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DeFi是什么?透过这次行情,看透DeFi本质

来源:未知 作者:li8i9ue 人气: 发布时间:2020-03-18
摘要:黑色一星期,全球命运共同体,币圈在这波减半行情下,终未能幸免。 这波行情下,对于你我,如果是局外人,看个热闹,如果是当局者,只剩惆怅,但对于DeFi无疑是一个机会,一个

  黑色一星期,全球命运共同体,币圈在这波“减半行情”下,终未能幸免。

  这波行情下,对于你我,如果是局外人,看个热闹,如果是当局者,只剩惆怅,但对于DeFi无疑是一个机会,一个证明自己的机会。

  至于为什么是个机会呢,我们先简要概览下DeFi生态。

  2019年DeFi应用遍地开花,成为行业公认最先落地的公链区块链应用方向。截至19年末,以太坊已经建立了一个以MakerDao为首的DeFi应用生态,如图(1)所示, 以太坊上的金融协议为ETH用户提供稳定币、借贷、合成资产、交易、存款等货币融通功能,建立了一个远超传统金融市场的高效率的融通金融网络。

  图(1)Alethio统计的19年以太坊上DeFi生态图表

  但DeFi生态欣欣向荣的同时也存在其固有的系统性风险,以MakerDao抵押借贷模式为例:

  借款时,ETH用户通过超额抵押手中的ETH获得稳定币DAI,目前MakeDao最低质押率为150%。相当于用户通过智能合约锁仓抵押150元以太坊,可获得稳定价值100元的DAI。

  还款时,用户通过合约偿还借贷的DAI及借贷期间的稳定费(目前稳定费8%左右),则可取回质押的ETH。

  金融业务的核心在于风控,MakerDao的运营模式核心来自于抵押物ETH的价值波动性,为了系统的风险可控,MakerDao采用双层保险。

  1、超额质押率和清算率设置,目前MakerDao质押率在300%左右,且质押率在低于150%会进入清算环节,拍卖质押ETH,偿还所借的贷款从而降低ETH价格波动及流动性风险。

  2、一旦真短时下跌导致拍卖ETH也不足以偿还DAI,此时有MakerDao社区发行项目通证Mkr,回购DAI用来偿还债务,确保DAI的价格稳定。

  MakerDao模式在普通行情下足以实现稳健运行,风控较为简单。当然,市场上不排除出现极端情况,如ETH下跌99%,此时Mkr价格归零可能也无法平衡负债,那之后DAI价格稳定属性将破灭,MakerDao项目将失败。这种情况,MakerDao有自己一套紧急关停政策,控制负责额度,属于币虎断尾的求生方法。

  本次讨论在短时下跌行情下MakerDao整套系统的清算效率,结算效率,风控把控存在的问题。恰巧昨日行情就是这样一个很好的机会,3月12号18:00以太坊短时下跌20个点。以此我们将从MakerDao下跌前后的数据来评价MakerDao在瀑布行情下MakerDao的表现。

 

  MakerDao锁仓短时行情前后的质押锁仓变化

  根据DeFipulse数据显示,在行情下跌期间以太池抵押价值从当日高点约5亿美金跌至今日最低点3亿5千万美金,质押金额下跌幅度近30%。虽然DeFi 锁仓资产总值的下降但基本与ETH价格下跌幅度相吻合,并非合约清算,或是用户赎回ETH导致的。

 
 

  为什么短时下跌,但却并未见大面积金库(质押合约的名称)被清算。这主要得益于MakerDao的延迟一小时喂价政策,MakerDao的清算价格延迟市场时时价格一小时,用于对抗短时市场强波动风险,给到用户调整仓位足够的时间。

  MakerDao锁仓短时行情前后质押率的变化

  MakerDao质押率的高低决定系统整体的稳定,根据Debank数据,行情跌幅后的质押率大于行情跌幅前的质押率,根据24小时质押率的变化基本都维持在250%质押率之上,直接凸显MakerDao模式的抗风险能力。

  同时昨日MakerDao系统遭质疑,官方回应MakerDao系统理论承受80%ETH的下跌,如果说昨日是黑天鹅,那80%的下跌,那基本是进了天鹅窝了。

  MakerDao锁仓短时行情前后的借款总额变化

  在行情波动下,还是有相当一部分人选择了偿还部分DAI,调整借贷仓位。根据Debank数据借贷总额前后下降了约13%。

  MakerDao行情下跌后合约清算数据

  根据以上数据显示,虽然MakerDao在极端行情下依然能稳健运营,但是依旧有远超平日的合约被清算,根据Debank数据显示,MakerDao合约清算量为1000万美金,远超正常行情下的清算金额。

  以太坊网络效率顽疾

  伴随DeFi清算潮,以太坊在昨日进入近期拥堵的高峰期,导致合约效率低下,ETH手续费溢价,影响整个以太坊网络的体验。

 

  行情下DeFi表现总结

  从数据和结果来看,DeFi生态凭借其风控体系成功应对了这次极端行情,再一次向市场证明其价值。但问题也很明显,以太坊网络本身的低效性必将限制DeFi应用生态进一步的扩展。

  截至目前,从MakerDao建立的金库数量来看,目前金库数量仅6776个,如果DeFi生态全面铺开,比如十万个金库,以太坊的网络是远远无法承受这样的清算量的,到时DeFi生态崩溃面临的不是风控上的崩溃,而是技术上、时间上的崩溃。

  全面发展的DeFi生态

  DeFi的市场潜力很大,同时DeFi爆发的技术沉淀远远不够,DeFi发展不能仅看以太坊,如果仅看以太坊,那2020年DeFi的爆发将不是主动出击,而是被迫等待,如果以太坊不升级,扩展,那DeFi将局限于那几万人的小圈子。

  DeFi需要主动出击,在DeFi项目上,国内公链比特元BTY也在积极探索。近期比特元BTY已经上链DeFi抵押借贷应用,上链贷1.0版本。模式类似于MakerDao模式,但比MakerDao规划的扩展性更强。

  经笔者亲自体验测试,目前上链购完成实现一笔借贷,只需要3分钟即可,整个操作步骤简单,使用门槛非常低。大家知道,在MakerDao上完成一笔借贷的门槛、步骤是相当繁琐困难的。

  上链贷之所以有这样的操作体验,也得益于比特元公链底层技术的优越性,目前比特元底层公链稳定 TPS在3000,且全球有节点4000左右个节点。

  目前上链贷功能整合在币钱包中,有兴趣体验的小伙伴可以扫码下载体验

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责任编辑:li8i9ue